Como todos já sabem, baguan é o mesmo que Deus.
Portanto, essa expressão é igual ao are baba (Ai meu Deu, Deus do céu, Meu Deus?) com uma diferença: é mais carinhoso e respeitoso por ter a terminação di.
Todas as palavras em híndi que têm essa terminação têm a conotação de respeito até em nomes próprios.
